高考中考放榜之际，教育话题热度飙升，多邻国这家 AI 教育公司也进入大众视野。从成立之初以创新模式吸引用户，到上市后股价 6 倍疯涨，再到如今股价回落、高管套现，多邻国的发展轨迹充满戏剧性，不禁让人发问：多邻国是否跌落神坛？
多邻国 2011 年成立于美国匹兹堡，由卡内基梅隆大学教授 Luis von Ahn 与博士生 Severin Hacker 创立。2012 年推出同名 App，以游戏闯关模式设计课程，融入排行榜、每日打卡机制，极大激发用户学习动力。超 800 万用户连续打卡超 1 年，90 日留存率超 10%，远超传统教育类 App 。其标志性绿色猫头鹰 Duo，通过俏皮提醒，增强用户粘性。课程覆盖约 40 种语言，免费开放，降低学习门槛。2019 年进军中国，迅速成为全球第七大市场且增速最快。
2021 年 7 月多邻国在纳斯达克上市，上市初期股价下跌，2022 年 5 月触底后一路飙升 6 倍，市值不到 200 亿美金，付费订阅用户超 1kw，在全球 20 亿语言学习者的目标市场中，渗透率提升空间巨大 。2025 年一季度财报显示，AI 自动化生成语言课程成效显著，1 年生成 148 门课程，远超此前 12 年开发数量。同时，公司借助 TikTok、Instagram 等平台，通过病毒式传播、与 KOL 合作等轻量级营销，日均获数百万级曝光，25Q1 日活跃用户同比大增 49%，人均获客成本不足 2 美元，产品性价比高，ARPU 值 6 美元左右且有涨价空间 。亮眼财报让股价暴涨 22%，海外机构纷纷上调目标价。
然而，过度追求 “AI first” 的弊端逐渐显现。股价自 5 月 14 日起持续下跌，一个多月高位回落 25%。前内容创作者指出 AI 生成内容无聊、错误多，用户也反馈准确率下降，社交媒体出现卸载潮和一星差评，40 万人在 TikTok 取消关注 。用户增长压力显现，投资者担忧 Q2 增长放缓。更引人关注的是，股价见顶后，CFO、CBO、CEO、CTO 等高管轮番减持，累计套现近 2516.6 万美金 。
多邻国虽面临困境，但也并非全无转机。其庞大的用户基础和独特的商业模式仍具竞争力，若能优化 AI 内容质量，平衡技术与人工，调整营销策略，仍有可能重回增长轨道。目前的股价波动与高管套现，或许只是发展路上的一次震荡，多邻国是否真的跌落神坛，还需时间验证。