在特朗普宣布“对等关税”暂缓期结束并威胁对多国加征关税的背景下，越南与美国达成的贸易协议引发广泛关注。该协议虽使越南在短期内维持了对美出口的竞争力，但也带来了诸多长期隐患。

越南的战略考量与妥协

• 多重战略压力：4月特朗普宣布“对等关税”方案后，越南是最早妥协的国家之一。越共中央总书记苏林迅速与特朗普通电话，副总理胡德福牵头组建谈判代表团。越南在谈判中多次让步，包括加强原产地检查、加大从美进口力度等，还承诺采购波音飞机和进口美国农产品。这源于特朗普的高压，4月对越关税高达46%，是近60个国家中最高的。

• 中美平衡需求：越南经济对中美双面依赖，美国是其最大出口目的地，中国是其最大进口来源国。在中美外交逻辑不同的情况下，越南抗衡美国代价更直接，需在中美间寻求战略平衡。

• 竞争压力：越南与印度、墨西哥及其他东南亚国家在吸引全球产业链转移和制造业出口方面存在竞争。为确保自身优势，越南需争取更低关税并低于其他国家，因此向美国服软示好。

• 国内改革需求：2025年苏林推进国内改革，上半年越南GDP同比增长7.52%，对美出口激增。若不降低关税，下半年经济可能断崖式落差，增加改革阻力。

贸易协议的短期收益

• 出口竞争力提升：越美贸易协议使越南被美征收关税税率从46%降至20%或以下。美国对越南产品需求大，如鞋类、木制家具等生活必需品，越南产品因较低关税更具竞争力，短期内对美出口规模可能维持甚至扩大。

• 吸引外资增加：协议公布后，越南吸引FDI总额达215.1亿美元，创2009年以来同期最高水平。耐克等公司股价上涨，市场对协议持积极预期，短期内越南吸引外来投资可能迎来小高潮。

贸易协议的长期隐患

• 特朗普施压风险：特朗普执政风格随意，协议可能成为其得寸进尺的筹码。若未缩减贸易逆差，可能逼迫越南更多让步，如加征更高关税。“转运产品”概念模糊，也可能影响跨国企业对越投资决策。

• 本土企业冲击：对美国完全开放市场，越南本土尚无比较优势的中高端技术企业将面临美国企业冲击。越南希望换取的技术支持可能落空，新能源汽车和半导体产业等可能受挫。

• 东盟团结破坏：越南率先妥协转移了与美国的矛盾，削弱了东盟在关税问题上的互信团结，降低了自身在东盟内部的信用度与话语权，还可能使美国利用各国博弈心理，推动更多国家对美妥协。

协议难以成为“样板”

• 其他国家紧迫性低：除柬埔寨外，其他东南亚国家对美出口额占比明显低于越南，日本、韩国等国对美市场依赖程度也较低。即使失去部分美国市场，这些国家寻找替代市场的压力较小，不会轻易效仿越南妥协。

• 美国政策遭不满：特朗普肆意加征关税引发多国不满，此前多国为获低关税作出努力却换来更高关税。全球调查显示，越来越多国家将美国视为“头号威胁”和“经济挑战”，美国可能将各国推向其他国家怀抱。

越美贸易协议对越南而言是一把双刃剑，虽带来短期利益，但长期来看隐患重重。越南需警惕沦为美国贸易操弄的工具和牺牲品，谨慎应对后续可能出现的问题。