“忙活一年净亏 2000 多万元”—— 某区域连锁药房老板的自述，道出了当下中国连锁药房行业的集体焦虑。从 2009 年到 2024 年，全国药店数量从 38.14 万家飙升至 68 万家，平均每万人拥有 4.6 家药店，远超美日水平；但盛极而衰，2024 年全国关闭零售药店约 3.9 万家，首次进入负增长阶段，2025 年第一季度再净减少 3000 家。曾经的 “朝阳行业” 为何一夜入冬？从头部上市企业到区域连锁，从 “疯狂扩张” 到 “挣扎求生”，连锁药房正在经历一场前所未有的生存危机。

一、行业现状：从 “疯狂扩张” 到 “集体关店”

连锁药房行业的转折，并非偶然。过去 15 年的高速增长，更多是 “红利驱动” 而非 “能力驱动”；当红利褪去，过度扩张的泡沫破裂，行业陷入 “关店潮” 与 “亏损潮” 的双重打击。

（一）数量泡沫：70 万家药店远超合理需求

“按照国外 5000-6000 人支撑一家药房的比例，国内 30-40 万家药店就足够了，现在却有 68 万家，至少三分之一要关门。” 某上市药房企业董事长的判断，直指行业的核心问题 —— 数量严重过剩。

这种过剩源于前几年的 “扩张狂欢”：资本带头高价收购药店，上市公司和中大型连锁被迫跟进，甚至出现 “开药店不是为了卖药，而是为了卖药店” 的畸形模式。某行业组织负责人坦言：“那时候大家被资本裹挟，不收店就怕被对手吞并，根本没考虑市场需求。”

泡沫破裂后，关店成为必然。2024 年官方统计关店 3.9 万家，但实际远不止于此 —— 由于政策允许 “关店后半年内保留资质、换址重开”，大量 “店没了、证还在” 的药店未被纳入统计，业内估计实际关店数超 7 万家。2025 年，关店潮仍在延续，某区域连锁已关闭 120 家门店，计划下半年继续关店；老百姓大药房上半年直营门店净减少 197 家，全年计划以 “老店转加盟” 为主，实质收缩直营规模。

（二）利润寒冬：从 “赚钱” 到 “减亏” 的心态转变

“以前聚在一起讨论怎么发展、怎么赚钱，现在只聊怎么活下去、怎么减亏。” 行业心态的转变，折射出利润空间的急剧萎缩。

头部上市企业的利润率已降至 1%-3%：年销售额 1 亿元，纯利润仅 200-600 万元；区域连锁更惨，某省会连锁去年净亏 2000 多万元，今年虽 “勉强盈利”，靠的也是 “关店甩包袱”，而非业务好转。

利润下滑的直接原因是 “成本高企 + 收入下滑”：一方面，药店多位于临街商铺，租金、人力成本持续上涨；另一方面，线上低价冲击、药品集采政策压缩了定价空间，部分药品线上售价甚至低于进货价，“卖得越多亏得越狠”。

二、亏损根源：三大 “死穴” 扼住行业咽喉

连锁药房的困境，不是单一因素导致的，而是 “政策变化 + 市场冲击 + 自身积弊” 共同作用的结果。三大 “死穴” 相互交织，让行业陷入 “越努力越亏损” 的怪圈。

（一）死穴一：线上冲击，线下利润被 “抽血”

“线上卖得越多，亏得越狠，只能拿线下赚的钱补线上的窟窿。” 这是区域连锁老板的无奈。线上平台的 “低价内卷”，彻底打乱了药品零售的价格体系：

线上冲击的核心是 “流量垄断”—— 平台掌握着用户入口，药店只能被动接受低价和高抽成，陷入 “不做线上没客流，做了线上亏本金” 的两难。

（二）死穴二：政策变化，“红利幻想” 破灭

前几年行业扩张的重要动力，是对 “处方外流” 的期待。2017 年起，“医药分家”“处方外流” 的消息传出，资本认为药店将承接医院外流的处方，迎来 “万亿市场”，于是疯狂布局收购。

但现实是 “处方出不来”：2020 年处方外流的技术通路虽已打通，但由于医院、医生、医保等多方利益博弈，真正外流的处方量极少。某上市药房董事长坦言：“我们等了好几年，直到 2024 年才认清现实 —— 处方外流的利好根本兑现不了。”

与此同时，药品集采政策进一步压缩利润。集采药品价格大幅下降，药店作为零售终端，既无法像医院那样获得政策补贴，又不能擅自抬高售价，只能被动接受 “薄利甚至无利” 的局面。

（三）死穴三：自身积弊，“规模依赖” 难以为继

过去 15 年，行业形成了 “靠规模取胜” 的路径依赖 —— 认为 “门店越多，市场份额越大，利润就越高”。但这种模式存在致命缺陷：

当市场萎缩时，“规模” 反而成了 “包袱”—— 门店越多，租金、人力成本越高，亏损压力越大。老百姓大药房 “关闭直营门店、转向加盟” 的策略，本质上是 “甩包袱” 的无奈之举。

三、生存尝试：从 “扩张” 到 “求生” 的艰难转型

面对寒冬，连锁药房企业纷纷尝试自救，但多数措施只能 “治标不治本”，难以扭转行业下行趋势。

（一）关店裁员：最直接的 “减亏” 手段

“关店是目前最有效的办法，赚不到钱就一直关。” 某区域连锁已关闭 120 家门店、裁员 500 人，计划下半年继续关店；头部企业也在收缩直营规模，转向 “轻资产加盟”。

关店的逻辑很简单：关闭亏损门店，减少租金和人力成本。但这只是 “被动防御”—— 关店只能减少亏损，不能创造新的利润增长点，且可能导致市场份额流失，陷入 “关店→客流减少→更亏损” 的恶性循环。

（二）线上线下协同：试图平衡 “流量” 与 “利润”

部分企业尝试 “线上线下一体化”：线下门店作为 “前置仓”，承接线上订单配送；线上通过会员体系、私域流量运营，提升用户粘性。但这种模式面临两大难题：

某区域连锁老板坦言：“我们线上订单占比超 20%，但都是亏着卖，只能靠线下补贴，根本不是长久之计。”

（三）产品多元化：探索 “非药品” 增长点

为摆脱对药品的依赖，部分企业加大非药品类商品的投入，如保健品、医疗器械、母婴用品等。但效果有限：

某上市药房的非药品占比仅 15% 左右，远低于国外药店 30%-50% 的水平，难以支撑利润增长。

（四）专业化服务：聚焦 “慢性病管理”

一些企业尝试 “专业化转型”，聚焦慢性病患者（如高血压、糖尿病患者），提供用药指导、健康监测等服务，试图通过 “服务增值” 提升用户粘性。但这种模式需要长期投入，且短期内难以见效：

四、未来展望：行业洗牌不可避免，集中度将大幅提升

连锁药房行业的寒冬，本质上是 “市场出清” 的过程 —— 淘汰过剩产能、劣质企业，推动行业向 “高质量发展” 转型。未来几年，行业将呈现三大趋势：

（一）大规模洗牌：三分之一药店将消失

按照 “5000-6000 人支撑一家药房” 的合理比例，国内药店数量需从 68 万家缩减至 30-40 万家，意味着至少三分之一的药店将关闭。中小连锁、单体药店将成为洗牌的重灾区，部分企业可能破产清算，或被头部企业低价收购。

（二）集中度提升：头部企业主导市场

行业将从 “分散竞争” 转向 “寡头垄断”：头部上市企业凭借资金、管理、供应链优势，通过 “低价收购 + 整合” 扩大市场份额；区域连锁则聚焦本地市场，通过差异化服务生存。老百姓、益丰、大参林等头部企业的市场份额将进一步提升。

（三）模式创新：从 “卖药” 到 “健康服务” 转型

长期来看，行业的出路在于 “模式创新”—— 摆脱对药品销售的依赖，向 “健康服务提供商” 转型：

但这种转型需要大量资金和时间投入，且面临政策、人才等多重挑战，只有少数头部企业有能力实现。

结语：寒冬过后，谁能活下来？

连锁药房行业的 “黄金时代” 已经结束，寒冬才刚刚开始。从 “老板们讨论怎么赚钱” 到 “讨论怎么减亏”，从 “疯狂扩张” 到 “集体关店”，行业正在为过去的 “盲目乐观” 付出代价。

未来几年，关店潮仍将持续，大量企业将被淘汰；但寒冬也是 “弯道超车” 的机会 —— 那些能及时收缩规模、控制成本、探索新模式的企业，有望在洗牌后存活下来，成为行业的新领军者。

对连锁药房企业而言，现在最需要的是 “清醒的认知”：放弃对 “红利回归” 的幻想，正视行业的结构性变化，从 “规模驱动” 转向 “价值驱动”。只有真正为用户创造健康价值，才能在寒冬中找到生机，迎来下一个春天。